投資大佬看滬港通

發佈時間: 2014/07/29

滬港通將於10月13日開通,培訓在7月21、22日在北京舉行了一場,7月24、25日在廣州舉行第二場。在廣州的培訓有兩三百券商界人士參加,場面火爆,連最後一排門口都坐滿。

筆者無緣,亦不可以出席這些內部培訓,只能找來《每日經濟新聞》記者的報道。

原來以為操盤手只關注技術,看來這個先入為主的想法是錯的。

最近,和幾位香港財經圈內的朋友交流,發現他們對內地財經動向的把握,比筆者認識的不少內地私募基金經理還要透徹。相對公募,私募對各種政策帶來的投資機遇更加敏感。

投資機遇在於央企國企改革

這幾位朋友中,有美銀美林的前操盤手,年僅三十就在港島半山買了價值過億的豪宅,現任一家私募基金的負責人;有旗下基金曾奪得亞太區基金績效排名第二的一位基金投資總監;還有一位更加厲害,曾奪得香港私募基金收益冠軍,師從幾位股神。

他們提出了不少有趣的觀點,為了保證原汁原味,筆者不做修改錄之如下。

關於A股,他們認為滬港通可能是A股今年最大的機遇。

「過去A股一直是一個相對封閉的市場,因此海外市場對其沒有甚麼影響,但是滬港通提供了一個相對靈活的投資渠道,在未來的很短一段時間內,A股的估值有望回升。你看,印度股市今年漲了差不多30%,巴西股市也有20%,而中國股市與年初相比,幾乎沒有任何漲幅。」

「我身邊的不少朋友,包括一些研究機構,他們給投資者的報告,都認為A股至少有20%的漲幅,這應該是合理的,僅僅是回歸到與其他新興市場同步的水平。」其中,那位美銀美林的前操盤手還透露,他的不少華爾街朋友已向他打聽現在投資A股的細節,甚至有計劃來香港與他合作。

關於投資機遇,他們認為最大的主題可能是內地央企和國企的改革。

「最近香港市場上獲利空間最大的股票幾乎都與國企改革概念有關,一些傳統行業的股票被投資者再次關注。進入8月,這樣的投資機會將更多。我們基金內部的研究機構已制定了一個股票池,這個股票池會隨着市況變化而改動。」

關於具體的交易建議,他們認為應該選擇那些幾乎可以確定的標的。

「當滬港通的消息發布後,我旗下的基金第一時間就買入了港交所,迄今已有超過20%的收益,這種大藍籌是符合我們的投資原則的,我們一般喜歡選擇這種相對確定的標的。」

「內銀股、甚至地產股這類內地基金不感興趣的股票我們也會考慮,這些行業的估值對我們來說,已到了比較有吸引力的階段。」

接下來,筆者當然不忘向他們討教一下滬港通如何投資獲利,這也是不少讀者最感興趣的話題。他們發現,現在的港股操作手法愈來愈像A股了。

以最近3個月香港投資者最熱衷炒作的AH股為例,與2007年港股直通車消息發布後一樣,大量內地資金紮堆香港市場,它們首先選擇H股折讓率較大的股票。今年4月10日之前,折讓率最高的AH系列股浙江世寶的H股和A股的折讓率高達80%,而現在,已縮小到60%。

這些內地資金有兩大特點,一是先從折讓率最高的股票下手,將交易重心逐漸上移,一般折讓率縮小到20%至30%就炒不動了。二是專門選擇小盤股,市值在10億港元至20億港元之間的AH股是最活躍的,市值再大一點的股票波動性就迅速疲軟。

這些資金,在介入個股時的時間點也拿捏得很好,例如上個月,當內地部分券商測試系統的消息發布時,資金就炒一把,當投資者看到某些AH股成交量開始上升時,短綫買入後的獲利空間一般很大。

事實上,現在不少資金已在等候即將到來的機會,例如8月底的滬港通全網測試,全網測試前一些細則的出台,都是炒作的觸發點。

看完以上,你就知道,自今年4月10日起為甚麼有些股票會郁,會知道點郁和郁幾多?炒AH股折讓?你不看投資大佬的部署,只會易接了投資大佬的火棒。

學觀察市況 慎防接火棒

如果你未能在4、5月間及早入市,又怕今時位高勢危,會接火棒,但又明知滬港通一定有大茶飯,就要做好功課。

筆者建議你食雞精讀速成班,去聽陸東的講座,內容最能切合今時的投資微妙局,陸東會跟你講:

•環球篇:退市、加息與量寬

美國經濟加速增長將持續至2015年?

歐洲實施負利率的影響

新一輪經濟數據的解讀

是時候準備下一次危機?

•A股篇:深化改革與摘A之路

消費、金融、房地產市場前景與隱憂

A股何時爆大升浪?

滬港通下內地獨有潛力之選

美元、人民幣走勢

•港股篇:心水股與新股尋寶

如何看未來五年恒指合理值及波幅

新股、滬港通尋寶準則

發掘低估值、高股息之選

滬港通開通不宜沾手H股?

心水股份點評

•資產配置篇:回報與值博率計算

樓市何時見底?

商品、債市、貨幣等趨勢

個人資產配置考慮

這個掘金講座當然要收費,講座詳情:

日期:2014年8月7日(星期四)

時間:7︰45pm-9︰15pm

地點:香港理工大學賽馬會綜藝館

語言:粵語

費用:$300/$280(2014年7月24日或之前報名)

支持機構會員/三人或以上同時報名,每人只需$250

主辦機構:香港經濟日報、經濟商學院、iMoney、Sky Post

協辦機構:經濟通

查詢:2880 2843

網上報名:www.etbc.com.hk/e478c.html

撰文: 石鏡泉 經濟日報副社長兼研究部主管、電台財經節目主持人
欄名: 點石成金