利率上升的後遺症

美國政府負債由1981年的1萬億美元升至最近的17.6萬億美元，反映美國政府沒有遵守「量入為出」的原則，遲早車毀人亡。

過去幾年依賴聯儲局不停推出量化寬鬆，購入36,000億美元債券，將利率減低至歷史性的低水平。

以30年樓宇按揭定息貸款為例，目前利率與1980年代初期有如天壤之別，見附圖。

但這種不合理情況將會隨着聯儲局停止購買債券而改變，利率極有可能回升至正常及合理的水平。值得注意的有以下兩點：

第一，目前美國政府每年支付的利息為4,150億美元（2.4％）。倘若利率上升2％，利息支出將會增3,400億美元，屆時便需要加稅或減少其他支出。

第二，樓宇按揭利率也會上升，美國及香港樓市都有難。

總結：低利率年代快將結束，資產泡沫將會逐一爆破。

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